Wenn dein Einkommen morgen ausfiele: wie viele Monate deines Lebens könntest du dir mit dem Geld bezahlen, das du heute liquide hast?
Das ist keine rhetorische Frage. Das ist eine Kennzahl.
Ein Zwischenfall, eine Krankheit, der Übergang zwischen zwei Verträgen, ein Monat ohne Rechnungen für jemanden, der freiberuflich arbeitet: Das Leben hat viele Wege, den Fluss zu unterbrechen, der dir jeden Monat dein Gehalt bringt. Wenn es passiert, hast du zwei mögliche Antworten.
Die erste ist ein Gefühl: Ich schaffe das, glaube ich. Eine Weile. Die zweite ist eine Zahl: Ich schaffe fünf Monate, ohne irgendetwas anderes anzurühren.
Zwischen diesen beiden Antworten liegt eine Welt. Die Entscheidungen, die du in den Wochen danach triffst, sind andere. Und die Ruhe, mit der du sie triffst, auch.
Diese zweite Antwort — die Zahl — ist die Deckung in Monaten. Sie ist die dritte der vier Kennzahlen der Standortbestimmung, und dieser Grundlagenartikel erzählt alle vier zusammen.
Und sie ist die Kennzahl, die mehr als alle anderen Ruhe schafft. Sie sagt nicht, wie reich du bist. Sie sagt, wie ruhig du schlafen kannst.
Was die Deckung in Monaten ist
Die Gleichung ist denkbar einfach:
Liquides Geld, das du heute hast ÷ monatliche Fixkosten = Monate Autonomie.
Ein Beispiel. Maria hat 9.000 € auf dem Girokonto und sonst kein Geld in Reichweite. Ihre Fixkosten — Miete, Nebenkosten, Einkauf, Versicherung, Internet — summieren sich auf 1.800 € im Monat.
Ihre Deckung beträgt: 9.000 ÷ 1.800 = 5 Monate.
Fünf Monate sind die Zeit, die Maria ohne einen Euro Einnahmen überstehen kann, ohne etwas zu verkaufen, ohne einen Kredit aufzunehmen. Und dabei ruhig schläft.
Es gibt einen wichtigen Unterschied zwischen „ich habe 9.000 € auf dem Konto“ und „ich habe 5 Monate Deckung“. Das Erste ist eine Menge. Das Zweite ist ein Verhältnis. Nur das Zweite bedeutet etwas.
Denk an zwei Menschen mit demselben Saldo: 30.000 € liquide.
Die eine hat Fixkosten von 5.000 € im Monat: Ihre Deckung sind gerade einmal 6 Monate.
Die andere hat Fixkosten von 1.500 € im Monat: Ihre Deckung sind 20 Monate.
Dieselbe Zahl auf der Bank, eine völlig andere Lage. Die erste steht angemessen da, mehr nicht. Die zweite hat ein riesiges Polster — wahrscheinlich ein zu großes (dazu gleich mehr).
Der Kontostand allein, ohne das Verhältnis zu den Fixkosten, sagt nichts. Er ist eine Zahl auf der Suche nach einer Bedeutung. Die Deckung in Monaten gibt sie ihr.
Was als „liquide“ zählt
Liquide heißt etwas ganz Bestimmtes: Geld, das du innerhalb von 24 Stunden verwenden kannst, ohne etwas anderes zu verkaufen.
Sehen wir es nach Kategorien.
Ja, das ist liquide: das Girokonto, das frei verfügbare Tagesgeldkonto (das, von dem du abhebst, wann du willst), Bargeld, Geldmarktfonds mit täglicher Verfügbarkeit — sehr vorsichtige Produkte, die in Papiere mit sehr kurzer Laufzeit investieren und aus denen du in wenigen Tagen ohne Strafe herauskommst — und kurzlaufende Staatsanleihen, in Italien die BOT, Buoni Ordinari del Tesoro.
Nein, das ist nicht liquide: Aktien-ETFs, zehnjährige Staatsanleihen, Anleihen mit langer Laufzeit, Immobilien, geschlossene Fonds, das Auto, Kunstwerke.
All diese Dinge haben einen Wert. Manche lassen sich sogar schnell verkaufen. Aber im Notfall riskierst du, sie im falschen Moment zu verkaufen, unter Wert — und machst die Lage damit schlechter.
Ein konkretes Beispiel. Du hast 10.000 € in ETFs. Auf dem Papier sind das 10.000 €. Morgen kommt der Zwischenfall und du musst innerhalb von 48 Stunden zu Geld kommen. Du verkaufst zum erstbesten Kurs, vielleicht an einem schlechten Tag, und trägst 8.000 nach Hause.
Dieser ETF war keine Deckung von 10.000 €. Er war eine von 8.000. Die Differenz ist der Preis der Eile.
Dasselbe gilt für das Haus, für den Immobilienfonds, für das geerbte Kunstwerk. Werte, die es in deinem Vermögen gibt, die aber einem anderen Zweck dienen — nicht dem, dich kurzfristig gegen einen Zwischenfall abzusichern.
Es gibt ehrliche Grenzfälle. Das auf sechs Monate festgelegte Termingeldkonto mit Vorfälligkeitsentschädigung: technisch liquidierbar, aber zu einem Preis. Für die meisten, die Cashfulness nutzen, würde ich es in der Praxis nicht mitzählen. Wenn du bereit bist, die Strafe als Preis für die Ruhe zu akzeptieren, dann ja — aber das ist eine bewusste Entscheidung, keine automatische Aufnahme.
Dasselbe gilt für Aktien und Anleihen mit mittlerer bis langer Laufzeit: Manche, die Cashfulness nutzen, zählen sie zu den liquiden Mitteln, weil sie jeden Tag einen Kurs stellen und sich deshalb schnell zu Geld machen lassen.
Man kann Geld verlieren, weil man schlecht verkauft, aber die Sicherheit, sie überhaupt in verfügbares Geld umwandeln zu können, ist trotzdem nicht zu unterschätzen.
Ein Haus dagegen verkauft man nicht in wenigen Tagen, weil selbst im besten Fall das Finden eines Käufers ein langer Prozess ist (Vermarktung der Immobilie, Besichtigungen, Verhandlung, Vorvertrag, notarieller Kaufvertrag …)
Diese ganze Unterscheidung liquide / nicht liquide steht neben einer anderen, der zwischen Vermögenswerte+ und Vermögenswerte−: Hier geht es nur um die sofortige Verfügbarkeit, nicht um die Qualität des Vermögenswerts.
Wie man die „monatlichen Fixkosten“ berechnet
Die andere Seite des Bruchs: Was kommt in den Nenner?
Fixkosten sind die, die es auch dann noch gibt, wenn dein Einkommen morgen ausfällt. Die Kontrollfrage ist einfach: Wenn ich einen Monat lang gar nicht arbeiten würde — müsste ich diese Ausgabe trotzdem bezahlen?
Wenn die Antwort ja lautet, ist es eine Fixkostenposition. Wenn sie nein lautet — oder „ich könnte sie morgen ohne große Folgen streichen“ —, ist es eine variable Ausgabe.
Fix: Miete oder Kreditrate, Grundnebenkosten (Strom, Gas, Wasser, Hausgeld), ein realistisches Minimum für Lebensmittel, Pflichtversicherungen, bereits unterschriebene Raten für Auto oder Haushaltsgeräte, notwendige Abos (Basis-Telefon, Basis-Internet, eventuelle Dauermedikamente).
Variabel: Restaurants, Urlaub, zusätzliche Kleidung, Fitnessstudio, Streaming, Zeitschriften, Geschenke, Hobbys.
Eine wichtige Anmerkung zu den Lebensmitteln. Sie sind nicht null — du kannst nicht aufhören zu essen. Aber sie sind auch nicht das aktuelle Niveau, das wahrscheinlich Überflüssiges enthält.
Es ist das Niveau des würdigen Überlebens: die Zahl, die du brauchst, um einen Monat ohne Einkommen gut zu essen, aber ohne Überflüssiges. Leg diese Zahl jetzt fest, ruhig über den Daumen, und rechne damit.
Ein methodischer Hinweis: Die ehrliche Deckung in Monaten rechnet man mit Fixkosten plus Lebensmitteln zum Überleben, nicht mit dem aktuellen Lebensstandard.
Wenn du sie auf den aktuellen Lebensstandard rechnest, wird die Zahl zu groß und macht dir Angst. Und sie verliert ihre Funktion, nämlich dir eine Orientierung zu geben — kein Gewicht.
Warum drei Monate
Alle angelsächsischen Denkschulen — die amerikanische des emergency fund, des Notgroschens — empfehlen sechs, neun, zwölf Monate Deckung. Wir schlagen eine andere Linie vor.
Drei Monate sind die Mindestbasis für alle mit stabilem Einkommen: unbefristet Angestellte, Menschen in Rente.
Sie sind die Zeit, in der sich in der großen Mehrheit der Fälle die tatsächlichen Zwischenfälle regeln lassen. Eine neue Stelle in derselben Branche finden. Sich von einer Krankheit erholen, die dich außer Gefecht setzt. Eine größere Reparatur am Haus oder am Auto erledigen.
Sechs Monate, wenn das Einkommen schwankt: Selbstständige, Freiberufler, Menschen auf Provisionsbasis, Saisonarbeit. Hier muss das Polster nicht nur den Notfall abfedern, sondern auch die eingebaute Schwankung des Einkommens selbst — das Quartal ohne Zahlungseingänge, das kein Notfall ist, sondern einfach der Rhythmus der Arbeit.
Über sechs Monate hinaus ist es fast immer zu viel. Und hier kommt der Begriff der Opportunitätskosten ins Spiel: der Ertrag, auf den du verzichtest, indem du das Geld liegen lässt, statt es woanders arbeiten zu lassen.
Jeder Euro, der zu geringem oder gar keinem Zins liegt — das Girokonto, das Tagesgeld zum Minimalzins —, arbeitet gegen die Inflation. Auf dem streng notwendigen Teil der Deckung ist das der Preis, den du für die Ruhe bezahlst: Du nimmst ihn in Kauf, und das ist richtig so. Auf dem Überschuss ist es Geld, das deine Vermögenswerte+ aufbauen könnte, also den Teil des Vermögens, der Einkommen erzeugt, statt es abzuziehen.
Wenn du zwölf Monate Deckung auf einem Konto mit 0,5 % hast, verlierst du auf fünfundsiebzig Prozent dieses Polsters Kaufkraft. Sechs Monate zusätzliche Ruhe kosten dich jedes Jahr eine kleine, stille Erosion, die auf lange Sicht zählt.
Drei ist keine heilige Regel. Für die eine ist die richtige Zahl vier, für den anderen fünf. Der Punkt ist ein anderer: Verwechsle Vorsicht nicht mit Lähmung. Mehr Polster ist bis zu einem bestimmten Punkt Vorsicht. Jenseits dieses Punktes ist es als Vorsicht verkleidete Angst.
Wenn die Zahl dir etwas sagt
Eine praktische Ampel, um zu sehen, wo du stehst.
Unter einem Monat: der Moment, dich auf die Deckung zu konzentrieren, vor jedem anderen finanziellen Ziel. Keine Panik — Handeln. Einen Monat Deckung wieder aufzubauen ist der erste Schritt, von dem alle anderen ausgehen.
Zwischen einem und drei Monaten: Du bist im Aufbau. Das ist eine Arbeitsposition, keine Ankunft. Der einzige Fehler hier wäre, vor den drei Monaten aufzuhören. Einmal angekommen, bist du da.
Zwischen drei und sechs Monaten: ruhiger Schlaf. Die Kennzahl tut, wofür sie da ist. Ab hier hat jeder überschüssige liquide Euro Opportunitätskosten, die einen Blick wert sind.
Über sechs Monate: wahrscheinlich zu viel Liquidität, es sei denn, du bist in einer bestimmten Lebensphase — ein geplanter Jobwechsel, eine Schwangerschaft, ein Hauskauf in den nächsten zwölf Monaten. In diesen Fällen hat der Überschuss ein genaues, kurzfristiges Ziel, und es ergibt Sinn, ihn dort liegen zu lassen.
Außerhalb solcher Phasen lohnt sich die Frage, wo der Überschuss gerade arbeitet. Nicht, um ihn sofort zu verschieben — nur, um dir die Frage zu stellen.
Was tun, wenn du unter drei Monaten liegst
Der Rat, auf den viele warten. Ich versuche, ihn praktisch zu halten, ohne Alarm.
Das Erste, was du nicht tun solltest: einen abgewerteten Vermögenswert verkaufen — eine Aktie im Minus, eine Anleihe unter pari, einen Fonds, der in den letzten Monaten an Wert verloren hat —, um „dich zu beruhigen“.
Damit machst du einen Verlust zu Geld, um eine Angst zu decken. Es ist derselbe Mechanismus, der im Notfall zum Verkauf unter Wert führt, nur vorgezogen. Du löst die Deckung nicht: Du finanzierst sie zu einem zu hohen Preis.
Was du stattdessen tun kannst, in drei Schritten.
Erstens: Berechne das Delta. Wie viel fehlt dir bis zu drei Monaten Deckung? Bilde die Zahl, schreib sie dir irgendwo auf. Beispiel: Dir fehlen 2.000 €.
Zweitens: Nimm dir eine einzige variable Ausgabe vor, die du für die nächsten sechs Monate senkst. Eine einzige, nicht fünf. Zum Beispiel: Restaurants um 300 € im Monat. In sechs Monaten sind das 1.800 €. Du bist fast da.
Drittens: Leg das Delta auf ein getrenntes Konto, weg vom Alltagskonto. Keine Anlage, kein Fonds, kein Festgeld: ein frei verfügbares Tagesgeldkonto, auf dem sich das Geld nicht mit dem des Monats vermischt und du es wachsen siehst.
Deckung wieder aufzubauen ist eine kleine, wiederholte Übung, kein Heldenstück. Es ist dieselbe Idee, die unter dem ganzen Cashfulness liegt: Disziplin kommt aus der Ordnung, nicht aus der Willenskraft. Eine Ordnung, die sich von selbst hält, sobald du sie einmal aufgestellt hast.
In sechs Monaten bist du mit dem Delta von oben bei vollen drei Monaten. Das ist ein erreichbarer Horizont, kein Berg.
Ruhiger Schlaf
Die Deckung in Monaten ist die am meisten unterschätzte Kennzahl der Standortbestimmung, weil sie nicht nach Reichtum aussieht.
Drei Monatsgehälter auf dem Konto lassen dich nicht reich fühlen. Sie geben nicht das Gefühl, dass das Vermögen wächst. Man erzählt sie nicht den Freunden. Deshalb vergessen viele die Deckung, kaum ist sie in Ordnung, und schauen woandershin — auf die Investitionen, auf die Immobilie, auf die Altersvorsorge.
Sie liegen falsch. Drei Monate sind kein Reichtum, sie sind ruhiger Schlaf.
Und der ruhige Schlaf ist die Bedingung dafür, dass alle anderen Kennzahlen der Standortbestimmung — das Nettovermögen, das Verhältnis zwischen Vermögenswerte+ und Vermögenswerte−, die Diskrepanz zwischen dem, was du zu haben glaubst, und dem, was du wirklich hast — für dich arbeiten können. Ohne die Grundangst, die jede Entscheidung lähmt.
Ohne Deckung wird jede Investition mit der Angst gemacht, sie morgen verschleudern zu müssen. Jeder Jobwechsel mit der Angst, nicht über den Monat zu kommen. Jede wichtige Entscheidung ist von dieser Angst getrübt.
Mit Deckung werden die Entscheidungen wieder frei. Nicht weil immer alles gut geht, sondern weil ein Zwischenfall aufhört, eine Katastrophe zu sein, und das wird, was er wirklich ist: ein Zwischenfall.
Geld ist ein Werkzeug, um Zeit und Freiheit zu kaufen. Die Deckung in Monaten kauft etwas sehr Bestimmtes: Reaktionszeit. Das knappste Gut, wenn etwas Unvorhergesehenes passiert.
— Vittorio